衍生品業(yè)務(wù)部函〔2015〕1號

各期權經(jīng)營(yíng)機構：
 

　　上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本所”）股票期權開(kāi)戶(hù)工作已于1月26日正式啟動(dòng)。請各期權經(jīng)營(yíng)機構按照本所相關(guān)要求，積極組織合格投資者盡快做好股票期權開(kāi)戶(hù)工作。現就開(kāi)戶(hù)過(guò)程中期權經(jīng)營(yíng)機構集中反映的幾個(gè)問(wèn)題說(shuō)明如下：

　　一、 與期權投資者開(kāi)戶(hù)流程相關(guān)指導性文件有哪些?

　　答：各期權經(jīng)營(yíng)機構應按照《上海證券交易所股票期權試點(diǎn)投資者適當性管理指引》、《關(guān)于投資者開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)有關(guān)事項的通知》以及《關(guān)于做好股票期權投資者臨柜開(kāi)戶(hù)服務(wù)的通知》的具體要求，做好期權投資者開(kāi)戶(hù)工作。相關(guān)文件請參見(jiàn)本通知附件1、附件2 和附件3。

　　二、 對于部分結算銀行尚未完成相關(guān)銀衍開(kāi)戶(hù)準備的情況該如何處理？

　　答：對于符合要求的合格投資者，期權經(jīng)營(yíng)機構可先為其開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)和衍生品保證金賬戶(hù)，待結算銀行銀衍開(kāi)戶(hù)準備就緒后再協(xié)助投資者開(kāi)立銀行結算賬戶(hù)。

　　三、 投資者開(kāi)戶(hù)過(guò)程具體需要拍攝哪些內容？對攝像器材是否有具體要求？機構投資者開(kāi)戶(hù)是否也需錄音錄像？

　　答：期權經(jīng)營(yíng)機構只需完整記錄投資者抄寫(xiě)《股票期權風(fēng)險揭示書(shū)》及相關(guān)開(kāi)戶(hù)文件中的承諾文字的全過(guò)程。相關(guān)攝像只需清晰、穩定、流暢即可。本所并未對攝像器材做特別要求。各營(yíng)業(yè)部可使用現有電子器材（如：手機、相機等）對開(kāi)戶(hù)過(guò)程做錄音、錄像。該攝像要求只針對個(gè)人投資者開(kāi)戶(hù)，對機構投資者開(kāi)戶(hù)本所不做硬性要求。

　　四、 股票期權正式上線(xiàn)后，將對股票期權全真模擬交易做何安排？

　　答：為保障ETF期權正式上線(xiàn)后的平穩運行，本所擬于期權正式上線(xiàn)后暫停股票期權全真模擬交易一段時(shí)間。請各期權經(jīng)營(yíng)機構盡快安排投資者開(kāi)立模擬期權賬戶(hù)，并完成所需的模擬交易經(jīng)歷，避免影響期權投資者的開(kāi)戶(hù)工作。

　　五、 普通機構投資者參與期權交易需完成哪些期權模擬交易經(jīng)歷？

　　答：普通機構投資者參與期權交易，相關(guān)業(yè)務(wù)人員應具有本所認可的期權模擬交易經(jīng)歷（通過(guò)該機構開(kāi)設的賬戶(hù)），具體交易經(jīng)歷要求比照個(gè)人投資者申請三級交易權限所需交易經(jīng)歷。

　　六、 根據《關(guān)于進(jìn)一步加強股票期權投資者適當性管理相關(guān)工作的通知》的相關(guān)要求，部分期權經(jīng)營(yíng)機構自查后提交了投資者知識測試成績(jì)取消申請，這部分投資者何時(shí)可以重新申請考試？

　　答：本所相關(guān)部門(mén)正在后臺抓緊處理有關(guān)測試成績(jì)取消的申請，預計這部分投資者明日起可重新申請參加期權知識測試。

　　七、 對于指定交易在證券公司6個(gè)月以上的要求，這6個(gè)月是否必須連續計算？

　　答：個(gè)人投資者在證券公司開(kāi)戶(hù)，必須滿(mǎn)足指定交易連續6個(gè)月的要求。

　　八、 在期貨公司開(kāi)戶(hù)6個(gè)月以上的個(gè)人投資者經(jīng)IB業(yè)務(wù)介紹到證券公司或期貨公司開(kāi)戶(hù)，是否仍需滿(mǎn)足指定交易在被介紹方6個(gè)月以上的要求？

　　答：在期貨公司開(kāi)戶(hù)6個(gè)月以上的個(gè)人投資者經(jīng)IB業(yè)務(wù)介紹到證券公司或期貨公司開(kāi)戶(hù)，不需滿(mǎn)足指定交易在被介紹方6個(gè)月以上的要求。但投資者仍需滿(mǎn)足本所股票期權適當性管理指引中對資金實(shí)力、金融期貨交易經(jīng)歷、期權知識測試、模擬交易經(jīng)歷、風(fēng)險承受能力等方面的要求。期權投資者適當性綜合評估由介紹方實(shí)行，被介紹方須對綜合評估結果進(jìn)行核對，雙方須在IB業(yè)務(wù)合同中明確各自責任。

　　九、 總體來(lái)看，上交所對投資者采取了非常嚴格的持倉限額管理。是否考慮上市后逐步放開(kāi)相關(guān)額度限制？

　　答：期權是最復雜的衍生產(chǎn)品之一，其風(fēng)險遠高于現貨。為避免投資者在期權交易中因不熟悉期權特性發(fā)生較大損失，本所將實(shí)行循序漸進(jìn)的限倉管理制度。本所將于本周完成上線(xiàn)初期持倉額度的評估，并及時(shí)向市場(chǎng)公布。

　　本所將對所有初次進(jìn)入期權市場(chǎng)的投資者（個(gè)人以及機構投資者）實(shí)行嚴格的限倉制度，待投資者交易一段時(shí)間、充分了解期權特性后，對投資者逐一逐步放開(kāi)額度限制。例如：若上線(xiàn)三個(gè)月后將原有投資者的持倉額度提升到1000張，新開(kāi)戶(hù)或未滿(mǎn)三個(gè)月的投資者的持倉額度仍為20張。上線(xiàn)后相關(guān)額度調整事宜，本所將另行通知。

　　十、 對于券商自營(yíng)的通關(guān)測試，上交所有哪些安排？

　　答：為了驗證市場(chǎng)各方期權技術(shù)系統生產(chǎn)環(huán)境的就緒情況，本所擬于本周六和下周六安排兩場(chǎng)基于真實(shí)賬戶(hù)的通關(guān)測試，該通關(guān)測試是券商自營(yíng)參加真實(shí)期權交易前的必備環(huán)節。如券商自營(yíng)未參加這兩次通關(guān)測試，則在上線(xiàn)后很長(cháng)一段時(shí)間無(wú)法參與股票期權交易。

　　需要注意的是，即便本所根據市場(chǎng)運行情況對部分合格投資者放開(kāi)了限倉制度，只要是新參與的自營(yíng)機構，都要受到較嚴格的限倉制度（參見(jiàn)問(wèn)題九）。

　　十一、 完成期權合約的行權是期權投資者開(kāi)戶(hù)前必備的期權模擬交易經(jīng)歷。期權上線(xiàn)前對期權模擬交易中的行權有何安排？

　　答：為幫助投資者在期權正式上線(xiàn)前充分了解行權流程，本所擬于下周一至下周五安排五場(chǎng)行權演練。具體安排參見(jiàn)本通知附件4。

　　十二、 股票期權上線(xiàn)初期，合格境外機構投資者（QFII）和滬股通投資者能否買(mǎi)賣(mài)ETF期權？

　　答：根據《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》和《上海證券交易所滬港通試點(diǎn)辦法》，股票期權產(chǎn)品暫不納入交易范圍。

　　十三、 銀行理財、資產(chǎn)管理計劃等特殊機構發(fā)行的產(chǎn)品如何開(kāi)立期權賬戶(hù)？

　　證券公司、基金及其子公司、銀行、保險公司、信托公司等特殊機構發(fā)行的產(chǎn)品，如公募基金產(chǎn)品、私募產(chǎn)品、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃、銀行及保險理財產(chǎn)品等，如果選擇證券公司結算模式，須向中國結算申請開(kāi)立證券賬戶(hù)，由證券賬戶(hù)指定交易所在證券公司或期貨公司開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)；如果選擇托管人結算模式，則須按照現有證券賬戶(hù)開(kāi)立方式向中國結算申請新開(kāi)立一個(gè)普通證券賬戶(hù)，并將該證券賬戶(hù)指定交易在證券公司或期貨公司，由證券賬戶(hù)指定交易所在證券公司或期貨公司開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)。
 

　　特此說(shuō)明。
 
    
附件1：《上海證券交易所股票期權試點(diǎn)投資者適當性管理指引》
附件2：《關(guān)于投資者開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)有關(guān)事項的通知》

附件3：《關(guān)于做好股票期權投資者臨柜開(kāi)戶(hù)服務(wù)的通知》

附件4：《關(guān)于最后交易日、行權日、到期日、行權交收日調整的通知》

　　衍生品業(yè)務(wù)部

　　二〇一五年一月二十八日