1、證券市場(chǎng)實(shí)施指數熔斷機制對股票期權市場(chǎng)有何影響？

　　證券市場(chǎng)將于2016年1月1日正式實(shí)施指數熔斷機制。鑒于股票期權市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的密切關(guān)聯(lián)性，股票期權市場(chǎng)也聯(lián)動(dòng)實(shí)施指數熔斷機制，即證券市場(chǎng)發(fā)生指數熔斷時(shí)，期權市場(chǎng)同步進(jìn)行暫停交易以及恢復交易。
 

　　2、指數熔斷結束后，合約品種以什么方式恢復交易？

　　因期權市場(chǎng)在收盤(pán)前最后3分鐘實(shí)行收盤(pán)集合競價(jià)機制，即14:57至15:00為收盤(pán)集合競價(jià)時(shí)間。因此，根據指數熔斷的結束時(shí)間不同，合約品種恢復交易方式分別如下：

　　一是指數熔斷在14:57前結束的，合約品種恢復交易時(shí)實(shí)行集合競價(jià)撮合，然后進(jìn)入連續競價(jià)交易階段。

　　二是指數熔斷在14:57至15:00前結束的，合約品種恢復交易時(shí)不對已接受的申報進(jìn)行集合競價(jià)撮合，而是直接進(jìn)入收盤(pán)集合競價(jià)階段，且收盤(pán)前1分鐘內不接受撤銷(xiāo)申報。

　　三是指數熔斷持續至15:00結束的，合約品種當天不再恢復交易。
 

　　3、指數熔斷期間，期權投資者能否申報或撤銷(xiāo)申報？

　　根據指數熔斷的結束時(shí)間不同，期權投資者需要注意申報上的一些差異：

　　一是指數熔斷在14:57前結束的，相應合約品種暫停交易期間，期權投資者可以進(jìn)行申報，也可以撤銷(xiāo)申報。

　　二是指數熔斷在14:57至15:00前結束的，相應合約品種暫停交易期間，期權投資者可以申報，也可以撤銷(xiāo)申報，但是在進(jìn)入收盤(pán)集合競價(jià)階段后的收盤(pán)前1分鐘內不接受撤銷(xiāo)申報。

　　三是指數熔斷持續至15:00結束的，相應合約品種暫停交易期間，期權投資者不可以進(jìn)行交易申報，但是可以進(jìn)行撤單申報以及備兌鎖定或解除鎖定、行權等非交易申報。
 

　　4、指數熔斷期間，期權市場(chǎng)是否揭示參考成交價(jià)量？

　　發(fā)生指數熔斷時(shí)，期權市場(chǎng)暫停交易期間和恢復交易時(shí)的集合競價(jià)期間，不揭示虛擬參考價(jià)格、虛擬匹配量、虛擬未匹配量。
 

　　5、期權交易自身也有熔斷制度，與此次指數熔斷有何差異？

　　期權交易熔斷指的是在連續競價(jià)交易期間，期權合約盤(pán)中交易價(jià)格比最近一次集合競價(jià)形成的價(jià)格上漲、下跌達到或者超過(guò)50%，且價(jià)格漲跌絕對值達到或者超過(guò)合約最小報價(jià)單位5倍時(shí)，期權合約進(jìn)入3分鐘的集合競價(jià)交易階段，即熔斷狀態(tài)，是由期權市場(chǎng)自身交易價(jià)格波動(dòng)觸發(fā)。而期權指數熔斷是因證券市場(chǎng)交易價(jià)格波動(dòng)觸發(fā)，與證券市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)進(jìn)行暫停交易以及恢復交易。

　　期權交易熔斷和期權指數熔斷是不同的兩種期權交易狀態(tài)。如果在期權交易熔斷過(guò)程中發(fā)生指數熔斷，則指數熔斷優(yōu)于交易熔斷，期權交易直接進(jìn)入指數熔斷階段，執行指數熔斷的業(yè)務(wù)安排。當然，在指數熔斷階段，期權交易熔斷就不會(huì )發(fā)生了。
 

　　6、如果在指數熔斷期間，期權市場(chǎng)出現異常狀況需要采取暫時(shí)停止交易或者臨時(shí)停市等風(fēng)險控制措施的，如何處理？

　　如果指數熔斷期間，因期權市場(chǎng)出現異常狀況需要采取暫時(shí)停止交易或者臨時(shí)停市等風(fēng)險控制措施的，合約品種根據上交所公告的時(shí)間結束指數熔斷狀態(tài)，直接進(jìn)入相應風(fēng)險控制措施的實(shí)施階段。

　　如果在上交所對期權交易采取暫時(shí)停止交易、臨時(shí)停市等風(fēng)險控制措施期間，發(fā)生指數熔斷的，合約品種不進(jìn)入指數熔斷階段，仍然保持因采取風(fēng)險控制措施引起的暫時(shí)停止交易狀態(tài)，待風(fēng)險控制措施實(shí)施期間屆滿(mǎn)后，再進(jìn)入指數熔斷階段。
 

　　7、如果在行權日發(fā)生指數熔斷，行權業(yè)務(wù)如何處理？

　　如果在行權日發(fā)生指數熔斷，但在收盤(pán)前恢復交易的，行權業(yè)務(wù)不受影響。

　　如果在行權日發(fā)生指數熔斷且持續至收盤(pán)的，期權合約當日不再恢復交易，最后交易日順延至期權合約恢復交易的首日，行權日當天已經(jīng)接受的行權申報按照無(wú)效申報處理，投資者可以在恢復交易的首日重新進(jìn)行行權申報。
 

　　8、如果在交收日發(fā)生指數熔斷，采用什么方式進(jìn)行交收？

　　如果在交收日發(fā)生指數熔斷，但在收盤(pán)前恢復交易的，行權交割業(yè)務(wù)不受影響。

　　如果在交收日發(fā)生指數熔斷且持續至收盤(pán)的，由于合約標的當日沒(méi)有恢復交易，采用有券交券、沒(méi)券部分現金結算的方式進(jìn)行行權交割。合約標的為交易所交易基金的，行權現金結算價(jià)格按照以下計算公式進(jìn)行計算：行權現金結算價(jià)格=交易所交易基金前一交易日單位凈值×（1+對應指數當日漲跌幅）。上述公式中，對應指數當日漲幅取正值，當日跌幅取負值。