近日，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，上交所修訂發(fā)布《回購股份指引》《規(guī)范運作指引》及配套業(yè)務指南，就股份回購和現(xiàn)金分紅兩項制度進行了完善。此次修訂，是在自律監(jiān)管規(guī)則層面，細化落實中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)則的調(diào)整安排，做好銜接工作。股份回購和現(xiàn)金分紅，在活躍資本市場、提振投資者信心方面發(fā)揮著積極作用，直接關(guān)系到投資者特別是中小投資者的切身利益，有利于維護資本市場穩(wěn)定運行。

　　近年來，在各方的共同努力下，股份回購、現(xiàn)金分紅金額穩(wěn)步提升。今年以來，有近300家滬市上市公司披露股份回購方案，合計最高計劃金額近750億元。滬市上市公司2022年度現(xiàn)金分紅金額已達1.7萬億元，超過當年IPO、再融資和大股東股份減持金額的總和。與此同時，股份回購力度較大的上市公司和現(xiàn)金分紅股息率較高的上市公司股價表現(xiàn)也較為良好，成為長期投資、價值投資、理性投資的重要“錨點”，也成為高質(zhì)量上市公司的直觀表征。

　　《回購股份指引》堅持引導和規(guī)范的制度取向，保障上市公司依法合規(guī)回購股份。一方面，著力提高股份回購便利度。放寬并增設(shè)一項為維護公司價值及股東權(quán)益所必需而回購股份的條件，取消禁止回購窗口期的規(guī)定，適度放寬上市公司回購基本條件，優(yōu)化回購交易申報的禁止性規(guī)定，取消每日回購股份的數(shù)量限制，降低回購門檻。另一方面，進一步健全回購約束機制。鼓勵上市公司形成實施回購的機制性安排，明確觸及為維護公司價值及股東權(quán)益所必需回購情形時董事會應當充分聽取股東關(guān)于實施回購的意見和訴求。

　　《規(guī)范運作指引》從倡導和規(guī)制兩個方面同步發(fā)力，引導上市公司積極合理分紅。一方面，進一步強化提高現(xiàn)金分紅的導向。加強信息披露透明度，引導不分紅、分紅少的公司加大分紅力度。鼓勵上市公司在符合利潤分配的條件下，增加現(xiàn)金分紅頻次。另一方面，督促上市公司合理確定分紅方案。對存在重大經(jīng)營風險、資產(chǎn)負債率高且經(jīng)營性現(xiàn)金流不佳等情形的公司加強約束，防范對公司生產(chǎn)經(jīng)營、償債能力等產(chǎn)生不利影響。

　　下一步，上交所將認真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議和中央金融工作會議精神，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一指導下，繼續(xù)引導、鼓勵、推動更多上市公司通過股份回購、現(xiàn)金分紅方式，真金白銀回報投資者，不斷穩(wěn)定投資者預期，促進資本市場健康發(fā)展。